手術(shù)機器人陸續(xù)納入各地醫(yī)保，威高、微創(chuàng)等國產(chǎn)腔鏡手術(shù)機器人接連獲批，微創(chuàng)機器人（02252.HK）登陸港交所并且市值一度超過600億元，中國已慢慢邁入國產(chǎn)手術(shù)機器人大時代。
在這一時間點，“2022中國醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新大會”于近日在上海舉辦，浩悅資本合伙人楊振軍、元禾原點投資合伙人楊志文、天堂硅谷資產(chǎn)管理集團有限公司合伙人許賓、重慶點石創(chuàng)堅基金/上海創(chuàng)瑞
基金創(chuàng)始人唐浩夫，在投融資分論壇環(huán)節(jié)分享了他們看到的手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)。
以下為上述投資人在會上提及的要點，《科創(chuàng)板日報》記者已做不改變原意的刪改：
中國特色：機器人公司收購耗材公司或成趨勢
浩悅資本合伙人楊振軍的核心觀點是，手術(shù)機器人市場上，美國起步早且發(fā)展多元化、中國起步晚但發(fā)展迅速；海外是“耗材公司收購機器人公司”邏輯，但中國相反，正按照“機器人公司收購耗材公司”的趨勢發(fā)展。
公開資料顯示，美敦力、強生、史賽克等骨科巨頭都通過收購骨科手術(shù)機器人企業(yè)獲得技術(shù)來源，完成骨科手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)布局。
其中，又以史賽克的成績最為突出。2013年，史賽克以16億美元的價格收購了Mako Surgical。2021年5月5日，史賽克關(guān)節(jié)置換總裁Don Payerle宣布，使用Mako進行的機器人手術(shù)數(shù)量超過50萬例。
楊振軍表示，“在海外我們看到幾大骨科公司都有去收購過機器人公司，從幾億到幾十億美元都有。這是基于這幾個大的耗材公司，已經(jīng)在全球?qū)用嫔闲纬闪讼鄬Ρ容^大和穩(wěn)定的市場份額?！?/p>
“而在中國，骨科耗材公司并沒有形成相對的壟斷，比如在關(guān)節(jié)領(lǐng)域份額最高的可能也就是百分之十幾的市場份額。所以按我們的理解，反倒是手術(shù)機器人公司有機會反向去收購耗材公司?！?/p>
此外，楊振軍認為，未來國內(nèi)手術(shù)機器人商業(yè)化趨勢是將圍繞“設備+耗材+服務”打造閉環(huán)，內(nèi)部封閉平臺將觸及增量天花板。在人機交互時代，手術(shù)機器人以平臺化為大趨勢，聚焦在智能化、耗材、核心零部件等方向。
2025年后達芬奇專利陸續(xù)過期的機遇
元禾原點投資合伙人楊志文認為，達芬奇經(jīng)典機器人專利將于2025年后陸續(xù)過期，對國內(nèi)市場來說是一大機遇。
提到手術(shù)機器人，不得不提達芬奇機器人，其壟斷手術(shù)機器人領(lǐng)域長達20多年，為美國直觀外科公司創(chuàng)造了18年股價漲幅約300倍的財富神話。
究其原因之一，達芬奇手術(shù)系統(tǒng)擁有相關(guān)專利2000多項，包括多自由度手術(shù)機械臂、前端手術(shù)器械、三維立體視覺定位、人機交互等等，前瞻性與防守性都做得特別好，幾乎覆蓋了現(xiàn)有同類外科手術(shù)機器人的所有技術(shù)保護點。
美國法律規(guī)定的專利期限為20年，而“達芬奇”所涉及的多項專利將于近幾年陸續(xù)到期。
楊志文指出，達芬奇的大部分專利是在2005年做的，到了2025年就有很多專利會陸續(xù)過期，“差不多5年下來，達芬奇專利過期了，那個時候也正好是國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品推向市場的一個時期，所以這是一個很大的機會。”
“當然也有風險，因為手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)是一個巨大的復雜的系統(tǒng)，并不是一個單純的耗材公司。對手術(shù)機器人公司來講，從一些產(chǎn)品的小批量生產(chǎn)到最后的大批量生產(chǎn)，其實這中間不是一個量變，而是一個質(zhì)變?！?/p>
手術(shù)機器人的二次臨床開發(fā)
在天堂硅谷資產(chǎn)管理集團有限公司合伙人許賓看來，未來幾年一定是手術(shù)機器人大有發(fā)展的幾年，2021年北京、上海分別將部分骨科機器人手術(shù)與部分腔鏡機器人手術(shù)納入醫(yī)保，非常振奮人心。
但他也指出，去年被納入醫(yī)保不僅是手術(shù)機器人臨床驗證成熟的結(jié)果，也是技術(shù)優(yōu)化的結(jié)果，與此同時也是因為參與者已經(jīng)夠多?！霸谀承┐蠹艺J為是重大的賽道上，事實上已經(jīng)是相當?shù)膿頂D了?！?/p>
許賓表示，這兩年他花了很多的精力在研究藥物經(jīng)濟學，“因為這是現(xiàn)在國家進行醫(yī)保談判、集采、按病種付費的一個基礎(chǔ)，在手術(shù)機器人領(lǐng)域也不會例外?！?/p>
此外，許賓認為，在手術(shù)機器人解決臨床需求的時候，“拿到注冊證是第一步，進入醫(yī)院之后再到臨床的實際使用，是二次臨床開發(fā)的過程。很多手術(shù)機器人公司，仍需要提升技術(shù)能力?！?/p>
“所以拿到注冊證，賣到醫(yī)院之后再進行二次臨床研究開發(fā)，再加上醫(yī)保物價場景驗證，這是全行業(yè)大家共同在做的事情，在推動手術(shù)機器人行業(yè)發(fā)展，我相信未來一定會有很大的市場空間?！彼f。
阻力和推動力
重慶點石創(chuàng)堅基金/上海創(chuàng)瑞基金創(chuàng)始人唐浩夫表示，從投資經(jīng)驗來看，過去好的項目，其產(chǎn)品起碼要得到三甲醫(yī)院和二甲醫(yī)院的共同認可。盡管手術(shù)機器人已經(jīng)得到了驗證，但目前在市場滲透率上，產(chǎn)業(yè)界還要權(quán)衡阻力和推動力。
推動力包括手術(shù)機器人手術(shù)效果好，術(shù)中時間和術(shù)后恢復快；病床周轉(zhuǎn)加快，提高醫(yī)院手術(shù)能力和效率；學術(shù)研究訴求，減少術(shù)者疲勞，縮短學習曲線；國家醫(yī)療水平提升，拓展了遠程醫(yī)療的潛力。
阻力則是手術(shù)費用大幅增加；設備投資及回報周期長，空間占用；減少了觸感反饋；醫(yī)保支出增加。
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