公立住院患者需求溢出創(chuàng)造康復(fù)行業(yè)機會。
公立醫(yī)院提升運行效率，周轉(zhuǎn)考核嚴格，受限于床日數(shù)，需求外溢創(chuàng)造康復(fù)行業(yè)機會。2015 年以來，我國公立醫(yī)院平均住院日呈明顯下降趨勢，其中三級醫(yī)院最為顯著，平均住院日從2015 年的10.4 天下降到2020 年的9.3 天。
普通康復(fù)病房患者來自公立醫(yī)院加速周轉(zhuǎn)床日縮短溢出的患者，HDU 患者來自上游醫(yī)院術(shù)后或ICU 溢出的患者。HDU 是和上游醫(yī)院建立學(xué)術(shù)合作的重要入口。在國家推動分級診療的背景下，民營康復(fù)醫(yī)院的定位類似于“二級半”醫(yī)院，技術(shù)能力和硬件配置高于二級醫(yī)院或基層醫(yī)院，由此承接住三級醫(yī)院向下轉(zhuǎn)診的患者。
HDU（High Dependency Unit）是ICU（Intensive Care Unit，重癥監(jiān)護）與普通病房之間的過渡醫(yī)療單位，主要針對經(jīng)ICU 密集治療后病情相對緩解，可以脫離密切監(jiān)護，但病情仍不穩(wěn)定，需要較高的依賴監(jiān)測和護理的病人，如長期氣管插管、氧合功能不良、脫呼吸機依賴、需定時翻身吸痰、基礎(chǔ)疾病需密切檢測變化、晚期腫瘤需積極維持生命等情況。HDU 既可為患者提供密切醫(yī)療檢測與護理，又可開展早期積極床旁康復(fù)訓(xùn)練，能夠縮短患者在ICU 的住院時間，節(jié)約醫(yī)療花費，降低患者因長期臥床引發(fā)的心肺功能減退、肌肉萎縮等并發(fā)癥，提高重癥患者康復(fù)預(yù)后。
DRG/DIP 付費改革和醫(yī)保異地結(jié)算將促進公立醫(yī)院住院患者溢出。
DRG/DIP 的全面推廣和醫(yī)保異地結(jié)算有望加快公立醫(yī)院、尤其是三級醫(yī)院的床位周轉(zhuǎn)，北京、上海、廣州、浙江等地區(qū)的DRG/DIP 試點和醫(yī)保異地實時結(jié)算經(jīng)驗都表明，推行DRG/DIP和醫(yī)保異地結(jié)算可以有效縮短患者平均住院日。住院患者需求將持續(xù)溢出，民營康復(fù)醫(yī)院有望憑借硬件投入承接大部分溢出需求。
人口老齡化，康復(fù)需求加速爆發(fā)。
我國從1962 年開始迎來新生兒高峰十年，從2022 年開始，這批人口陸續(xù)邁入60 歲門檻，住院需求迅速增長。老齡化、疾病譜變化和醫(yī)療資源可及性提升也促進住院率提升。根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒，調(diào)查地區(qū)65 歲以上居民住院率由2008 年的15.3%提升到2018 年的27.2%，55-64 歲居民住院率由2008 年的9.3%提升至17.4%。
資料來源：統(tǒng)計局
資料來源：畢馬威
2014-2023E 中國康復(fù)醫(yī)療器械市場規(guī)模
《中國中央國務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)療保障制度改革的意見（2020 年3 月印發(fā)）》中指出，“大力推進大數(shù)據(jù)應(yīng)用，推行以按病種付費為主的多元復(fù)合式醫(yī)保支付方式，推廣按疾病診斷相關(guān)分組付費，醫(yī)療康復(fù)、慢性精神疾病等長期住院按床日付費，門診特殊慢性病按人頭付費”。
當(dāng)前康復(fù)醫(yī)療的付費主要是DRG/DIP 付費或按床日付費。按DRG/DIP 付費的地區(qū)，因多數(shù)有康復(fù)治療需求的病人是老年人，本身具備多種并發(fā)癥，有望按照DRG/DIP 精確分組支付患者早期及中長期康復(fù)治療費用；按床日付費的地區(qū)，對長期康復(fù)醫(yī)療的給付標準也有清晰規(guī)定。
2016 年，人力資源社會保障部會同相關(guān)部門印發(fā)了《關(guān)于新增部分醫(yī)療康復(fù)項目納入基本醫(yī)療保障支付范圍的通知》（人社部發(fā)〔2016〕23 號），在原有9 個基礎(chǔ)上，增加康復(fù)綜合評定等20 項醫(yī)療康復(fù)項目納入基本醫(yī)療保險支付范圍，包括了截肢肢體綜合訓(xùn)練、平衡訓(xùn)練等康復(fù)項目。2015-2019 年，新設(shè)民營康復(fù)數(shù)量快速增長。
國內(nèi)康復(fù)醫(yī)療體系建設(shè)正在逐步發(fā)展完善。
目前發(fā)達國家和地區(qū)已建立完善的三級康復(fù)體系，既能保證患者接收恰當(dāng)?shù)目祻?fù)治療服務(wù)，又能及時轉(zhuǎn)診從而節(jié)省醫(yī)療費用。由于中國醫(yī)療體系一向是重急救、重治療、輕預(yù)防、輕康復(fù)，從而導(dǎo)致了國內(nèi)康復(fù)資源總量不足且分布不均的情況。隨著居民生活水平的不斷上升，國家逐漸開始重視康復(fù)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展，并逐步出臺各項利好政策助力康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展。
以三星醫(yī)療為例，剖析康復(fù)醫(yī)院單店模型及精細化管理
康復(fù)醫(yī)院的單院模型相對簡單，是輕資產(chǎn)、人力密集型，初始投入不高。以杭州明州康復(fù)醫(yī)院、南京明州康復(fù)醫(yī)院為例，一個300-400 床位的康復(fù)醫(yī)院，經(jīng)營場地面積約2 萬平方米，購置高壓氧艙、B 超彩超、呼吸機、監(jiān)護儀、腦電采集檢測儀、麻醉機、電動手術(shù)床等醫(yī)療器械共計約1000 臺/套，賬面價值約1000 萬元，租金投入約500 萬/年，成熟期醫(yī)護團隊約250 人，人力成本約4000 萬/年，約占收入20-25%。
明州康復(fù)醫(yī)院設(shè)備投入（萬元）
資料來源：公司公告
明州康復(fù)醫(yī)院醫(yī)護人員及床位配置
杭州明州康復(fù)醫(yī)院收入成本拆分（2020 年）
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