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精鋒醫(yī)療成立于2017年，致力于設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造和商業(yè)化手術(shù)機(jī)器人。目前已啟動(dòng)多孔及單孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人的關(guān)鍵性臨床試驗(yàn)，是中國(guó)首家、全球僅有的兩家公司之一。

精鋒醫(yī)療產(chǎn)品均處于臨床試驗(yàn)階段，目前暫無(wú)獲批及在營(yíng)產(chǎn)品，其核心多孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人(MP1000)及關(guān)鍵產(chǎn)品單孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人(SP1000)已完成設(shè)計(jì)與主要研發(fā)，開(kāi)始啟動(dòng)臨床試驗(yàn)。

MP1000由醫(yī)生主控臺(tái)、患者手術(shù)平臺(tái)及三維高清影像系統(tǒng)組成，具有4個(gè)機(jī)器臂，重點(diǎn)手術(shù)專科為泌尿外科手術(shù)及婦科手術(shù)，同時(shí)拓展在普外科及胸外科中的應(yīng)用。

• 2021年12月完成用于泌尿外科手術(shù)的注冊(cè)臨床試驗(yàn)。

• 2022年1月注冊(cè)申請(qǐng)被國(guó)家藥監(jiān)局受理

• 2021年8月開(kāi)啟用于婦科手術(shù)的臨床試驗(yàn)

• 2022年1月開(kāi)啟用于普外科及胸外科手術(shù)的臨床試驗(yàn)

SP1000

• 于2021年10月啟動(dòng)在婦科手術(shù)的注冊(cè)臨床試驗(yàn)

除了多孔和單孔機(jī)器人之外，精鋒醫(yī)療還布局了支氣管機(jī)器人及高端微創(chuàng)手術(shù)器械，即精鋒立體內(nèi)窺鏡及精鋒?智能吻合器。其支氣管機(jī)器人主要是針對(duì)肺部疾病研發(fā)的經(jīng)自然腔道微創(chuàng)診療手術(shù)機(jī)器人，是繼多孔和單孔手術(shù)機(jī)器人后第三大手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，由于在研產(chǎn)品仍處于開(kāi)發(fā)階段。往績(jī)紀(jì)錄期間，精鋒醫(yī)療并無(wú)產(chǎn)生任何收益或任何銷售成本，且產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損。2021年，精鋒醫(yī)療虧損凈額3.49億元，主要系研發(fā)支出大幅增長(zhǎng)所致。

截至2020年及2021年12月31日止年度，精鋒醫(yī)療研發(fā)開(kāi)支分別為5867.3萬(wàn)元和2.22億元，分別占經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額的88.2%及79.9%。

研發(fā)支出高企是多家企業(yè)虧損擴(kuò)大的主要原因，作為競(jìng)爭(zhēng)第一梯隊(duì)的天智航、微創(chuàng)機(jī)器人同樣如此。

2021年天智航研發(fā)費(fèi)用約為1.1億元，同比增長(zhǎng)48.48%，占營(yíng)業(yè)收入的比重約為64.83%，凈利潤(rùn)虧損同比擴(kuò)大37.24%。

微創(chuàng)機(jī)器人研發(fā)支出更為巨大，其2021研發(fā)費(fèi)用大約為3.92億元，凈虧損高達(dá)5.84億元，同比虧損擴(kuò)大179.28%。

隨著在研產(chǎn)品的研發(fā)活動(dòng)及臨床試驗(yàn)的進(jìn)展，精鋒醫(yī)療未來(lái)研發(fā)開(kāi)支會(huì)持續(xù)占經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額較大比重，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損，而從微創(chuàng)機(jī)器人的“前車之鑒”來(lái)看，接連的虧損將導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)失去信心。

近兩年，機(jī)器人賽道火熱，備受投資人追捧。據(jù)“醫(yī)械數(shù)據(jù)云”查詢顯示，2021年國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人行業(yè)投融資明顯加快，投融資數(shù)量從2013年的1件上升到全年27件，整個(gè)賽道總?cè)谫Y金額超過(guò)30億元。

成立以來(lái)，精鋒醫(yī)療備受資本關(guān)注，截至目前已獲得6輪融資，累計(jì)金額近20億元人民幣。其中于2021年11月完成超2億美元C輪融資，由博裕投資領(lǐng)投，淡馬錫和紅杉中國(guó)聯(lián)合領(lǐng)投，三正健康投資、LYFE Capital（洲嶺資本）、國(guó)策投資等老股東追加投資，中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金、OrbiMed、晨壹投資、大灣區(qū)基金、Octagon Capital、Sage Partners、臨港藍(lán)灣資本、Mirae Asset (未來(lái)資產(chǎn))等海內(nèi)外知名投資人跟投。

資本看好，海內(nèi)外多家醫(yī)療器械企業(yè)也瞄準(zhǔn)了這個(gè)市場(chǎng)，跨國(guó)械企巨頭美敦力、強(qiáng)生、西門子、史賽克早在2018、2019年前后已經(jīng)紛紛豪砸數(shù)十億美元通過(guò)收購(gòu)方式布局手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)。

2018年，美敦力以17億美元收購(gòu)Mazor Robotics及其機(jī)器人輔助手術(shù)平臺(tái)；2019年強(qiáng)生子公司Ethicon以34億美元收購(gòu)了Auris Health及其獲得FDA認(rèn)證的Monarch手術(shù)機(jī)器人；同年，西門子醫(yī)療以及史賽克就分別以11億美元以及5億美元收購(gòu)手術(shù)機(jī)器人公司。

在國(guó)內(nèi)也有多個(gè)企業(yè)布局手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，其中已有產(chǎn)品獲批的企業(yè)有天智航（“天璣”骨科機(jī)器人）、微創(chuàng)機(jī)器人（圖邁腔道手術(shù)機(jī)器人）、威高機(jī)器人（腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)設(shè)備）、杭州鍵嘉（全髖關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人ARTHROBOT HIP）、柏惠維康（睿米R(shí)M-50神經(jīng)外科手術(shù)機(jī)器）、鑄正機(jī)器人（脊柱外科手術(shù)導(dǎo)航定位設(shè)備）、和華瑞博（全膝關(guān)節(jié)置換的HURWA機(jī)器人）。此外華科精準(zhǔn)、長(zhǎng)木谷、真健康和柳葉刀相關(guān)產(chǎn)品也進(jìn)入創(chuàng)新審批通道。

其中微創(chuàng)機(jī)器人、天智航屬于第一競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。天智航專注于骨科領(lǐng)域，其“天璣”骨科機(jī)器人已經(jīng)被上海市、北京市先后列入醫(yī)保目錄。微創(chuàng)機(jī)器人于2021年11月港交所上市，產(chǎn)品覆蓋5大手術(shù)?？疲ㄇ荤R、骨科、泛血管、經(jīng)自然腔道、經(jīng)皮穿刺手術(shù)），目前其旗艦產(chǎn)品圖邁腔道手術(shù)機(jī)器人已獲批，是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)獲批上市的腔鏡手術(shù)機(jī)器人，但該產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模銷售。

在這一賽道中，入局者有先后，卻還未見(jiàn)勝負(fù)之分。即便如微創(chuàng)機(jī)器人擁有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但其商業(yè)化能力仍然有待觀察。

在2021年10月完成交叉輪融資后，精鋒醫(yī)療的投后估值就已突破15億美元，選擇在港交所遞交招股書，相信是希望把目光聚焦在更大的全球市場(chǎng)。

前有“手術(shù)機(jī)器人第一股”天智航不到兩年時(shí)間市值從360億元跌落至62.94億元。后有微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人市值從379億元下跌至238.69億元。精鋒醫(yī)療是否已有準(zhǔn)備接受資本市場(chǎng)的考驗(yàn)？