據(jù)港交所4月19日披露，深圳市精鋒醫(yī)療科技股份有限公司向港交所提交上市申請書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和花旗擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
精鋒醫(yī)療成立于2017年，致力于設(shè)計、開發(fā)、制造和商業(yè)化手術(shù)機器人。目前已啟動多孔及單孔腔鏡手術(shù)機器人的關(guān)鍵性臨床試驗，是中國首家、全球僅有的兩家公司之一。 01產(chǎn)品布局：三大機器人產(chǎn)品 精鋒醫(yī)療產(chǎn)品均處于臨床試驗階段，目前暫無獲批及在營產(chǎn)品，其核心多孔腔鏡手術(shù)機器人(MP1000)及關(guān)鍵產(chǎn)品單孔腔鏡手術(shù)機器人(SP1000)已完成設(shè)計與主要研發(fā)，開始啟動臨床試驗。 MP1000由醫(yī)生主控臺、患者手術(shù)平臺及三維高清影像系統(tǒng)組成，具有4個機器臂，重點手術(shù)?？茷槊谀蛲饪剖中g(shù)及婦科手術(shù)，同時拓展在普外科及胸外科中的應(yīng)用。 2021年12月完成用于泌尿外科手術(shù)的注冊臨床試驗。 2022年1月注冊申請被國家藥監(jiān)局受理 2021年8月開啟用于婦科手術(shù)的臨床試驗 2022年1月開啟用于普外科及胸外科手術(shù)的臨床試驗 SP1000 于2021年10月啟動在婦科手術(shù)的注冊臨床試驗 除了多孔和單孔機器人之外，精鋒醫(yī)療還布局了支氣管機器人及高端微創(chuàng)手術(shù)器械，即精鋒立體內(nèi)窺鏡及精鋒?智能吻合器。其支氣管機器人主要是針對肺部疾病研發(fā)的經(jīng)自然腔道微創(chuàng)診療手術(shù)機器人，是繼多孔和單孔手術(shù)機器人后第三大手術(shù)機器人產(chǎn)品。 02年虧損3.49億元，盈利無期 財務(wù)數(shù)據(jù)方面，由于在研產(chǎn)品仍處于開發(fā)階段。往績紀錄期間，精鋒醫(yī)療并無產(chǎn)生任何收益或任何銷售成本，且產(chǎn)生經(jīng)營虧損。2021年，精鋒醫(yī)療虧損凈額3.49億元，主要系研發(fā)支出大幅增長所致。 截至2020年及2021年12月31日止年度，精鋒醫(yī)療研發(fā)開支分別為5867.3萬元和2.22億元，分別占經(jīng)營開支總額的88.2%及79.9%。 研發(fā)支出高企是多家企業(yè)虧損擴大的主要原因，作為競爭第一梯隊的天智航、微創(chuàng)機器人同樣如此。 2021年天智航研發(fā)費用約為1.1億元，同比增長48.48%，占營業(yè)收入的比重約為64.83%，凈利潤虧損同比擴大37.24%。 微創(chuàng)機器人研發(fā)支出更為巨大，其2021研發(fā)費用大約為3.92億元，凈虧損高達5.84億元，同比虧損擴大179.28%。 隨著在研產(chǎn)品的研發(fā)活動及臨床試驗的進展，精鋒醫(yī)療未來研發(fā)開支會持續(xù)占經(jīng)營開支總額較大比重，在相當長一段時間內(nèi)將繼續(xù)產(chǎn)生經(jīng)營虧損，而從微創(chuàng)機器人的“前車之鑒”來看，接連的虧損將導(dǎo)致二級市場失去信心。 03賽道全年融資超30億元 近兩年，機器人賽道火熱，備受投資人追捧。據(jù)“醫(yī)械數(shù)據(jù)云”查詢顯示，2021年國內(nèi)手術(shù)機器人行業(yè)投融資明顯加快，投融資數(shù)量從2013年的1件上升到全年27件，整個賽道總?cè)谫Y金額超過30億元。 成立以來，精鋒醫(yī)療備受資本關(guān)注，截至目前已獲得6輪融資，累計金額近20億元人民幣。其中于2021年11月完成超2億美元C輪融資，由博裕投資領(lǐng)投，淡馬錫和紅杉中國聯(lián)合領(lǐng)投，三正健康投資、LYFE Capital（洲嶺資本）、國策投資等老股東追加投資，中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、OrbiMed、晨壹投資、大灣區(qū)基金、Octagon Capital、Sage Partners、臨港藍灣資本、Mirae Asset (未來資產(chǎn))等海內(nèi)外知名投資人跟投。 04入局者眾多 資本看好，海內(nèi)外多家醫(yī)療器械企業(yè)也瞄準了這個市場，跨國械企巨頭美敦力、強生、西門子、史賽克早在2018、2019年前后已經(jīng)紛紛豪砸數(shù)十億美元通過收購方式布局手術(shù)機器人市場。 2018年，美敦力以17億美元收購Mazor Robotics及其機器人輔助手術(shù)平臺；2019年強生子公司Ethicon以34億美元收購了Auris Health及其獲得FDA認證的Monarch手術(shù)機器人；同年，西門子醫(yī)療以及史賽克就分別以11億美元以及5億美元收購手術(shù)機器人公司。 在國內(nèi)也有多個企業(yè)布局手術(shù)機器人領(lǐng)域，其中已有產(chǎn)品獲批的企業(yè)有天智航（“天璣”骨科機器人）、微創(chuàng)機器人（圖邁腔道手術(shù)機器人）、威高機器人（腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)設(shè)備）、杭州鍵嘉（全髖關(guān)節(jié)置換手術(shù)機器人ARTHROBOT HIP）、柏惠維康（睿米RM-50神經(jīng)外科手術(shù)機器）、鑄正機器人（脊柱外科手術(shù)導(dǎo)航定位設(shè)備）、和華瑞博（全膝關(guān)節(jié)置換的HURWA機器人）。此外華科精準、長木谷、真健康和柳葉刀相關(guān)產(chǎn)品也進入創(chuàng)新審批通道。 其中微創(chuàng)機器人、天智航屬于第一競爭梯隊。天智航專注于骨科領(lǐng)域，其“天璣”骨科機器人已經(jīng)被上海市、北京市先后列入醫(yī)保目錄。微創(chuàng)機器人于2021年11月港交所上市，產(chǎn)品覆蓋5大手術(shù)?？疲ㄇ荤R、骨科、泛血管、經(jīng)自然腔道、經(jīng)皮穿刺手術(shù)），目前其旗艦產(chǎn)品圖邁腔道手術(shù)機器人已獲批，是國內(nèi)唯一一個獲批上市的腔鏡手術(shù)機器人，但該產(chǎn)品尚未實現(xiàn)大規(guī)模銷售。 在這一賽道中，入局者有先后，卻還未見勝負之分。即便如微創(chuàng)機器人擁有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，但其商業(yè)化能力仍然有待觀察。 在2021年10月完成交叉輪融資后，精鋒醫(yī)療的投后估值就已突破15億美元，選擇在港交所遞交招股書，相信是希望把目光聚焦在更大的全球市場。 前有“手術(shù)機器人第一股”天智航不到兩年時間市值從360億元跌落至62.94億元。后有微創(chuàng)醫(yī)療機器人市值從379億元下跌至238.69億元。精鋒醫(yī)療是否已有準備接受資本市場的考驗？
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