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在剛剛過(guò)去的2024年H1，席卷全球醫(yī)療健康投融資市場(chǎng)的寒冬正進(jìn)入深水區(qū)，有限的資金更多傾向于流向市場(chǎng)預(yù)期明確的項(xiàng)目，概念層面的技術(shù)創(chuàng)新不再受到專(zhuān)業(yè)資金，甚至公眾投資者的追捧。
在本報(bào)告中，動(dòng)脈網(wǎng)整理、分析了2024年H1全球醫(yī)療健康領(lǐng)域發(fā)生的1000余起投融資事件，照例結(jié)合過(guò)往超10年的全球投融資數(shù)據(jù)，從細(xì)分領(lǐng)域、交易規(guī)模、交易頻次、項(xiàng)目輪次、投資機(jī)構(gòu)、所在地區(qū)等維度出發(fā)，細(xì)節(jié)刻畫(huà)了2024年H1全球醫(yī)療創(chuàng)新投融資的現(xiàn)狀和細(xì)微變化。
我們發(fā)現(xiàn)，時(shí)至今日，創(chuàng)新仍然是全球醫(yī)療健康領(lǐng)域的核心主題，與此相關(guān)的各種嘗試，仍在大規(guī)模說(shuō)服各路資金入局。但對(duì)于創(chuàng)新的價(jià)值認(rèn)知，卻出現(xiàn)了共識(shí)性轉(zhuǎn)變，從追求極致的技術(shù)本身，跳轉(zhuǎn)到對(duì)效率的求索。
核心觀點(diǎn)
(一) 2024年H1，全球醫(yī)療健康投融資的階段性下行趨勢(shì)仍在持續(xù)，但全球?qū)用婵紤]季節(jié)性差異和特點(diǎn)，H2的市場(chǎng)表現(xiàn)或值得期待；而在國(guó)內(nèi)，不太樂(lè)觀的信號(hào)顯示，2024年全年國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康融資金額有可能跌破百億美元。
(二) 超1億美元融資事件占比達(dá)到6%，是近三年間的最高數(shù)值，甚至高于新冠疫情前的水平。
(三) 生物醫(yī)藥類(lèi)、器械與耗材類(lèi)、醫(yī)療服務(wù)類(lèi)總?cè)谫Y額同比稍增，增幅分別為9%、7%、16%，表明優(yōu)質(zhì)的相應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域項(xiàng)目仍具有較強(qiáng)的吸金能力。
(四) 全球有42家醫(yī)療健康企業(yè)完成2次及以上融資，占比3.6%，相比2023年同期的8.6%大幅降低，表明醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)基金開(kāi)始尋找新的項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)。
(五) 國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康企業(yè)的傳統(tǒng)熱門(mén)IPO地點(diǎn)上市規(guī)則調(diào)整浪潮下，北交所、港交所正成為新的IPO熱土，國(guó)內(nèi)Biotech回流港交所趨勢(shì)明顯。
一、 2012年-2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資變化趨勢(shì)
總體而言，2024年H1，全球醫(yī)療健康投融資的階段性下行趨勢(shì)仍在持續(xù)。交易數(shù)量同比下降超2成，但平均交易金額上漲近3成，季節(jié)性差異下，H2或可期。
2024年H1，全球共完成醫(yī)療健康領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)投資1197筆，累計(jì)融資307億美元。相比2023年同期，過(guò)去6個(gè)月的融資總額微漲1%，但由于受融資交易數(shù)量大跌21.9%影響，平均融資金額出現(xiàn)了29.97%的逆勢(shì)大幅上漲。
分季度看，2024年Q1，全球共完成醫(yī)療健康領(lǐng)域融資159次，而上年同期為151次，小幅上漲。一直以來(lái)，每年Q1是全球醫(yī)藥健康領(lǐng)域相對(duì)密集的時(shí)間段。在過(guò)往年度中，Q1的融資總額頻率多與Q3、Q4接近。由此，我們可以期待全球醫(yī)療健康市場(chǎng)在2024年H2，有更活躍的表現(xiàn)。
■ 退出渠道收緊之下，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康融資節(jié)奏進(jìn)一步放緩
國(guó)內(nèi)方面，2024年H1，醫(yī)療健康各細(xì)分領(lǐng)域共完成415筆醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)一級(jí)市場(chǎng)融資，累計(jì)融資約合48億美元。相比2023年同期，2024年H1，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康融資交易數(shù)量和總金額，分別下降32.3%和12.2%，對(duì)比全球醫(yī)療健康市場(chǎng)，量、價(jià)收縮的程度都更甚。不過(guò)，在平均融資金額層面，2024年H1，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也出現(xiàn)了29.6%的大幅增長(zhǎng)，與全球市場(chǎng)保持同頻。
季度差異層面，在國(guó)內(nèi)，每年春節(jié)剛過(guò)的Q2，往往是醫(yī)療健康投融資交易最活躍的時(shí)期，而Q1/Q3/Q4則完成活躍程度相近的較低交易水平。2024年Q2，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康市場(chǎng)近完成約合20億美元融資，相當(dāng)于2015年至2017年的平均水平。從這個(gè)不太樂(lè)觀的信號(hào)看，2024年全年國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康融資金額有可能跌破百億美元。
■ 超大額交易占比顯著增加，千萬(wàn)美元級(jí)生物醫(yī)藥項(xiàng)目最流行
2024年H1，全球醫(yī)療健康領(lǐng)域共完成超1億元一級(jí)市場(chǎng)融資73筆，同比減少4筆。相對(duì)而言，超1億美元融資事件占比達(dá)到6%，是近三年間的最高數(shù)值，甚至高于新冠疫情前的水平。
2024年H1，TOP 3的融資金額分別為23.44億美元、10億美元、9.7億美元，相比上年同期的20億美元、20億美元和11億美元，僅略有降低。在IPO、并購(gòu)等退出渠道熱度降低的當(dāng)下，一級(jí)市場(chǎng)上大額融資占比提升，意味著資金加速向頭部項(xiàng)目集中的趨勢(shì)明顯。
細(xì)分領(lǐng)域方面，2024年H1，生物醫(yī)藥仍然是全球醫(yī)療健康資金主要流向。
二、 全球2024年H1醫(yī)療健康投融資熱門(mén)領(lǐng)域
■ 各領(lǐng)域融資交易量縮水，醫(yī)藥、器械吸金能力略漲，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥回溫
全球范圍內(nèi)，2024年H1的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資按細(xì)分領(lǐng)域區(qū)分，包含生物醫(yī)藥類(lèi)融資432次、合計(jì)157億美元；器械與耗材類(lèi)融資469次、合計(jì)57億美元；數(shù)字健康類(lèi)融資317次、合計(jì)46億美元；醫(yī)療服務(wù)類(lèi)融資65次、合計(jì)43億美元；醫(yī)藥商業(yè)類(lèi)融資14次、合計(jì)4億美元。
其中，生物醫(yī)藥類(lèi)、器械與耗材類(lèi)、醫(yī)療服務(wù)類(lèi)總?cè)谫Y額同比稍增，增幅分別為9%、7%、16%，表明優(yōu)質(zhì)的相應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域項(xiàng)目仍具有較強(qiáng)的吸金能力；數(shù)字健康類(lèi)、醫(yī)藥商業(yè)類(lèi)總?cè)谫Y額則分別下降16.2%、55.5%?？偨灰讛?shù)量方面，則表現(xiàn)為不同程度減少。
國(guó)內(nèi)方面，2024年H1，生物醫(yī)藥類(lèi)融資總額34億美元，為細(xì)分領(lǐng)域融資總額之首；器械與耗材類(lèi)融資交易185次，為細(xì)分領(lǐng)域交易數(shù)量之首。趨勢(shì)方面，生物醫(yī)藥類(lèi)總?cè)谫Y額同比增長(zhǎng)21.4%，增速遠(yuǎn)超全球，器械與耗材類(lèi)融資總額稍增7%，其他細(xì)分領(lǐng)域及各領(lǐng)域交易數(shù)量均同比下降。
■ A輪、種子輪/天使輪融資為主流，器械與耗材早期項(xiàng)目國(guó)內(nèi)外待遇有別
全球方面，2024年H1，除未公開(kāi)輪次的事件外，生物醫(yī)藥類(lèi)項(xiàng)目的A輪融資交易數(shù)量最多，達(dá)到125次，其次為器械與耗材類(lèi)項(xiàng)目，共完成融資交易114次；融資次數(shù)最少的是D輪及以上的醫(yī)療服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目，交易數(shù)量為零，D輪級(jí)以上的醫(yī)藥商業(yè)類(lèi)融資也只完成1次?？傮w而言，A輪融資交易數(shù)量最多，為318次，占比26.5%，其次是種子輪/天使輪交易，完成207次，占比17.2%。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資輪次分布 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
國(guó)內(nèi)方面，2024年H1，除未公開(kāi)輪次的事件外，生物醫(yī)藥類(lèi)項(xiàng)目的A輪融資、數(shù)字健康類(lèi)項(xiàng)目的種子輪/天使輪融資交易數(shù)量最多，均為61次；交易數(shù)量最低的同樣為D輪級(jí)以上的醫(yī)療服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目，交易數(shù)量為零，D輪級(jí)以上和A輪的醫(yī)藥商業(yè)項(xiàng)目、B輪的醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目，只完成1次交易?？傮w而言，A輪融資交易數(shù)量最多，為155次，占比19.8%，其次為種子輪/天使輪項(xiàng)目，交易146次，占比18.6%。
2024年H1國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資輪次分布 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
■ 生物制藥遙遙領(lǐng)先，器械類(lèi)融資分撒，牙科解決方案提供商再拔頭籌
2024年H1，生物制藥是最熱門(mén)的融資標(biāo)簽，覆蓋了合計(jì)158.67億美元的融資，占全球醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)融資總額的51.65%。相比之下，化學(xué)制藥、醫(yī)療信息化、第三方醫(yī)療服務(wù)、研發(fā)外包等同樣熱門(mén)的細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)簽，覆蓋的融資總額不到生物制藥的1/3.生物制藥作為最花錢(qián)的醫(yī)療創(chuàng)新，仍然最受資本青睞。
單筆融資交易方面，2024年H1，除了位列第一和第二的兩筆融資外，交易金額TOP 10的融資事件中，8次總額在10億美元之下。進(jìn)入交易金額TOP 10的融資事件中，最早期的是華諾泰生物完成的B輪融資。
總部位于美國(guó)德克薩斯的牙科服務(wù)提供商MB2 Dental，以23.44億美元的年度融資總額，成為2024年H1全球吸金能力最強(qiáng)的醫(yī)療健康創(chuàng)新項(xiàng)目。有意思的是，2023年的年度交易金額最高醫(yī)療健康市場(chǎng)融資，也是由一家德克薩斯的牙科服務(wù)企業(yè)完成。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資TOP 10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
■ 生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械類(lèi)項(xiàng)目持續(xù)霸榜，醫(yī)療健康服務(wù)、腦機(jī)接口項(xiàng)目罕見(jiàn)上榜
在國(guó)內(nèi)，2024年H1最高單筆融資，是先聲再明在2月完成的新一輪融資，籌集9.7億元資金。完成國(guó)內(nèi)投融資TOP10的企業(yè)，大多從事創(chuàng)新藥、創(chuàng)新疫苗開(kāi)發(fā)，或者醫(yī)療器械的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，從事醫(yī)療健康服務(wù)的太醫(yī)管家，從事人機(jī)交互技術(shù)和人工智能軟硬件開(kāi)發(fā)的靈伴科技，是少有的例外。
2024年H1國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資TOP10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
其中，先聲再明是先聲藥業(yè)集團(tuán)旗下專(zhuān)注于抗腫瘤創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的生物醫(yī)藥公司，2023年起獨(dú)立運(yùn)營(yíng)；太醫(yī)管家是中國(guó)太保旗下的家庭醫(yī)生服務(wù)平臺(tái)。在線提供24小時(shí)用藥指導(dǎo)、亞健康管理、體檢建議等，紅杉中國(guó)也是太醫(yī)管家的發(fā)起方之一；靈伴科技是國(guó)內(nèi)頭部人機(jī)交互公司，2024年1月完成的這筆融資，近年來(lái)AR領(lǐng)域單筆規(guī)模最大的融資。
■ AI制藥企業(yè)拔得頭籌，成熟的國(guó)內(nèi)Biotech狂攬大額融資，核藥CDMO首次上榜
2024年4月，成立與1年前的Xaira Therapeutics完成金額達(dá)到10億美元的新一輪融資，成為上半年最具吸金能力的創(chuàng)新企業(yè)。Xaira Therapeutics是典型的美國(guó)西海岸科技創(chuàng)新公司，由生物技術(shù)領(lǐng)域兩位杰出的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家創(chuàng)立，嘗試用AI來(lái)完成藥物的源頭創(chuàng)新，一公開(kāi)亮相就獲得F-Prime Capital、紅杉資本等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的大額投資。
2024年H1全球生物醫(yī)藥融資TOP10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
在2024年H1的全球生物醫(yī)藥投融資TOP 10中，有8家來(lái)自國(guó)內(nèi)。其中，米度生物是僅有的第三方研發(fā)/生產(chǎn)服務(wù)企業(yè)，專(zhuān)注于放射性同位素標(biāo)記和分子影像技術(shù)CRO & CDMO 服務(wù)
■ 后期輪次融資門(mén)檻提高，多家Biotech或IPO在即，核藥相關(guān)企業(yè)投融資熱度持續(xù)高漲
國(guó)內(nèi)方面，2024年H1的生物醫(yī)藥大額融資交易主要來(lái)自成熟的上一代Biotech。相比更早前完成IPO的Biotech，當(dāng)前Biotech能夠進(jìn)入后期輪次的研發(fā)門(mén)檻明顯提升，主要體現(xiàn)在主要研發(fā)管線的臨床進(jìn)度、產(chǎn)品體系的豐富程度。比如，先聲再明的產(chǎn)品組合就包含科賽拉?、恩維達(dá)?、恩度?三款已經(jīng)上市的全球創(chuàng)新藥，同時(shí)布局了布局蛋白工程、T cell engager、NK cell engager、AI輔助分子設(shè)計(jì)、蛋白降解劑、ADC等。
2024年H1國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥融資TOP10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
除米度生物外，TOP10榜單中的藍(lán)納成也從事核藥相關(guān)業(yè)務(wù)，是東誠(chéng)藥業(yè)下屬企業(yè)，其177lu-lnc1011注射液已經(jīng)獲得FDA批準(zhǔn)，即將啟動(dòng)I期臨床試驗(yàn)。
■ 融資規(guī)模相對(duì)分散，中早期項(xiàng)目近半，醫(yī)療機(jī)器人、人工合成材料項(xiàng)目熱門(mén)
2024年H1，全球醫(yī)療器械領(lǐng)域最大單筆投資由藍(lán)帆柏盛在2024年1月完成，募資9億美元。藍(lán)帆柏盛為藍(lán)帆醫(yī)療旗下心腦血管事業(yè)部，背靠的藍(lán)帆醫(yī)療是全球市場(chǎng)占有率第四的心臟支架企業(yè)，僅次于雅培、美敦力和波士頓科學(xué)，也是中國(guó)市場(chǎng)占有率第二的心臟支架企業(yè)。
2024年H1全球醫(yī)療器械融資TOP10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
TOP 10榜單中，艾科脈醫(yī)療通過(guò)A+輪融資即募集資金2億美元，是融資輪次最靠前的項(xiàng)目。艾科脈醫(yī)療2020年11自主研發(fā)脈沖電場(chǎng)消融技術(shù)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的心臟電生理領(lǐng)域的平臺(tái)型創(chuàng)新技術(shù)公司。此外，瑞龍諾賦、圖個(gè)醫(yī)療、沃特塞恩電子等，均為B輪企業(yè)。
■ 微創(chuàng)外科創(chuàng)新器械領(lǐng)跑，A+輪/B輪項(xiàng)目為主
在國(guó)內(nèi)，2024年H1的醫(yī)療器械最大單筆融資同樣屬于藍(lán)帆柏盛。2024年4月完成A+輪融資的蘇州依利特，是榜單中另一家融資階段相對(duì)早期的企業(yè)。1993成立的蘇州依利特專(zhuān)注于液相色譜領(lǐng)域，產(chǎn)品100%國(guó)產(chǎn)設(shè)計(jì)、95%以上零部件的國(guó)產(chǎn)化，已累計(jì)銷(xiāo)售液相色譜儀器超過(guò)17000臺(tái)，色譜柱銷(xiāo)量更是突破20萬(wàn)支大關(guān)，市占率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。
2024年國(guó)H1內(nèi)醫(yī)療器械融資TOP10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
2024年3月完成PreIPO輪融資的博雅新材料，從事人工晶體材料的研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售，已經(jīng)于7月初披露了上市輔導(dǎo)備案報(bào)告。
■ 42家全球企業(yè)完成2次及以上融資，資金流向集中趨勢(shì)放緩
2024年H1全球醫(yī)療健康持續(xù)投融資熱度分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
2024年H1，有42家全球企業(yè)完成2次及以上融資，占比3.6%，相比2023年同期的8.6%大幅降低，表明醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)基金開(kāi)始尋找新的項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)。其中，HEPHAISTOS-Pharma來(lái)自法國(guó)，是一家從事創(chuàng)新腫瘤治療結(jié)束開(kāi)發(fā)的Biotech，是過(guò)去6個(gè)月間唯一一家完成了3輪融資的企業(yè)。
三、 2024年H1上市的醫(yī)療健康新股盤(pán)點(diǎn)
■ IPO節(jié)奏進(jìn)一步放緩，在美國(guó)上市的生物制藥企業(yè)成IPO主力
2024年H1，全球醫(yī)療健康市場(chǎng)上近47家企業(yè)完IPO。其中，15家生物制藥企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，生物制藥也成為全球IPO熱度最高的細(xì)分領(lǐng)域。
而在美國(guó)，2024年H1，共有12家生物制藥企業(yè)，5家化學(xué)制藥企業(yè)，5家醫(yī)療信息化企業(yè)等32家企業(yè)上市，占比68%，是全球IPO熱度最高的資本市場(chǎng)。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO分布 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
■ 納斯達(dá)克占據(jù)半臂江山，港交所明顯回溫，科創(chuàng)板0新增
2024年H1，納斯達(dá)克市場(chǎng)完成IPO31次，是IPO熱度最高的資本市場(chǎng)，完成的IPO占比達(dá)到65.9%；其次是港交所，2024年H1 共完成5次IPO，而此前國(guó)內(nèi)Biotech的熱門(mén)IPO目的地上交所科創(chuàng)板，在過(guò)去6個(gè)月間沒(méi)有迎來(lái)新的醫(yī)療健康IPO。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO的資本市場(chǎng)選擇 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
值得注意的是，2024年H1的5次 港交所分別來(lái)自晶泰科技、一脈陽(yáng)光、盛禾生物、荃信生物和美中嘉和，均為內(nèi)地赴港上市企業(yè)。
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康企業(yè)的傳統(tǒng)熱門(mén)IPO地點(diǎn)正在經(jīng)歷上市規(guī)則的調(diào)整?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，在經(jīng)歷多次調(diào)整后，更趨嚴(yán)格，而北交所、港交所卻不斷調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，讓更多醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)得以上到IPO的曙光。
■ IPO募資額大幅縮水，國(guó)內(nèi)Biotech再度成為常客
2024年H1，全球醫(yī)療健康市場(chǎng)最大規(guī)模的IPO由Waystar完成。2024年6月，Waystar登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，IPO募資9.675億美元。Waystar是一家為醫(yī)療服務(wù)提供商(如大型醫(yī)院，衛(wèi)生系統(tǒng)，醫(yī)生團(tuán)體，診所，外科中心和實(shí)驗(yàn)室)提供基于云的支付軟件系統(tǒng)的公司，于2017年由Navicure和ZirMed合并而成。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO融資TOP 10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
在國(guó)內(nèi)，晶泰科技在2024年6月完成的IPO位列IPO募資金額榜首。晶泰科技是首家根據(jù)港交所特專(zhuān)科技上市新規(guī)“18C章”成功上市的企業(yè)，也是AI制藥第一股。
此外，美中嘉和、盛禾生物、荃信生物等2024年H1國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康IPO TOP10企業(yè)均為Biotech，中國(guó)創(chuàng)新藥的IPO熱復(fù)蘇可期。
2024年H1國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO融資TOP 10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
四、2024年H1醫(yī)療健康活躍投資機(jī)構(gòu)分析
■ RA Capital累計(jì)出手33次，成為上半年現(xiàn)象級(jí)活躍投資機(jī)構(gòu)
2024年H1，全球醫(yī)療健康最為活躍的機(jī)構(gòu)是RA Capital，上半年累計(jì)出手33次，一度逼近其在2023年全年的出手次數(shù)（超40次），且明顯偏好創(chuàng)新藥領(lǐng)域。此外，值得一提的是，RA Capital較出手次數(shù)位列第二名的Perceptive Advisors多出13次，可見(jiàn)其現(xiàn)象級(jí)的活躍程度。與此同時(shí)，與2023年一樣， RA Capital在2024年上半年也延續(xù)了對(duì)抗體藥物和抗腫瘤藥物的關(guān)注。
2024年H1全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資活躍機(jī)構(gòu)TOP 10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
此外，前兩年“投早投小”的趨勢(shì)在全球活躍投資機(jī)構(gòu)中的反響并不強(qiáng)烈，機(jī)構(gòu)更傾向于發(fā)展期甚至成熟期企業(yè)，甚至持續(xù)加注上市公司，投資策略以保險(xiǎn)為上。
■ 偏好領(lǐng)域更為集中且趨同，求穩(wěn)成為首選策略
2024年H1，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康最為活躍的機(jī)構(gòu)是啟明創(chuàng)投，累計(jì)出手12次，其投資標(biāo)的以醫(yī)療器械為主。與2023年的情況類(lèi)似，啟明創(chuàng)投在2024年上半年仍然加注了往年投資的項(xiàng)目，例如第三次加注基因編輯藥物平臺(tái)；另一方面，一些早期的高值耗材潛力項(xiàng)目依然是啟明創(chuàng)投的關(guān)注對(duì)象。
2024年H1國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資活躍機(jī)構(gòu)TOP 10 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
盡管在行業(yè)趨勢(shì)及各地方政府政策引導(dǎo)下，投早投小并向醫(yī)療早期縱深邁進(jìn)理應(yīng)成為國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的投資偏好，但由于2024年H1整個(gè)醫(yī)療行業(yè)的不確定性愈發(fā)明顯，加注發(fā)展期甚至成熟期企業(yè)成為一種求穩(wěn)策略。此外，與全球活躍投資機(jī)構(gòu)在2024年上半年更為多元的偏好領(lǐng)域相比，國(guó)內(nèi)頭部機(jī)構(gòu)更多集中于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械賽道。
五、2024年H1全球醫(yī)療健康投融資熱點(diǎn)區(qū)域分布
■ 美國(guó)融資總額環(huán)比上漲，瑞士資本市場(chǎng)發(fā)力明顯
2024年H1，全球醫(yī)療健康融資事件發(fā)生最多的五個(gè)國(guó)家分別美國(guó)、中國(guó)、英國(guó)、瑞士、法國(guó)。
2024年H1全球醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)投融資熱門(mén)地區(qū) 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
美國(guó)以536起融資事件、216.77億美元融資領(lǐng)跑全球；盡管融資事件數(shù)不及去年，但融資總額環(huán)比2023年H1（約186.54億美元）上漲約16%，資金集中度加劇。
躋身全球前五的歐洲國(guó)家均面臨類(lèi)似處境：生命科學(xué)投資者于2024年開(kāi)年時(shí)就對(duì)前景持樂(lè)觀態(tài)度；與此同時(shí)，醫(yī)療衛(wèi)生總支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例逐年升高，反向助推有降本增效潛力的醫(yī)療健康企業(yè)吸金。
其中，瑞士積極構(gòu)建具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的政策制度，形成協(xié)同創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化網(wǎng)絡(luò)，提供豐富的融資渠道，又因具備與國(guó)際市場(chǎng)高度接軌能力，在近幾年逐漸成為全球生命科學(xué)研發(fā)創(chuàng)新企業(yè)總部落戶(hù)的優(yōu)選地。
■ 江蘇、上海資金集中趨勢(shì)明顯，大額戰(zhàn)略投資回暖漸顯
2024年H1中國(guó)醫(yī)療健康投融資事件發(fā)生最為密集的五個(gè)區(qū)域依次是江蘇、上海、北京、廣東、浙江。
2024年國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)投融資熱門(mén)地區(qū) 數(shù)據(jù)來(lái)源：動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)
江蘇累計(jì)發(fā)生81起融資事件，籌集資金8.99億美元（約65億人民幣），是上半年融資事件數(shù)量最多的城市。領(lǐng)先排名第二的上海累計(jì)發(fā)生75起融資事件，但籌集資金達(dá)9.39億美元（約68億人民幣），為五大區(qū)域之首。
值得一提的是，盡管在融資事件數(shù)上，江蘇和上海都接近腰斬，但融資總額環(huán)比2023年HI均有增加，大額戰(zhàn)略投資有回暖趨勢(shì)。
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